从近期国内外的铝市行情来看:铝土矿供给依然充裕,铝价无以有起色。 AM数据表明4月份中国对进口铝土矿消费量环比下降5.3%超过430万吨左右,同比小幅减少1.9%。
但是,4月底进口铝土矿库存量未增加,忽略环比减少1.8%左右超过大约3380万吨。消费减少印证氧化铝产量减少,但库存减少解释进口量和产量减少幅度更大。 在电解铝生产能力膨胀的情况下,氧化铝生产能力比较不足,诱导氧化铝价格下行。
比起铝锭销售,铝液运送每吨需要节省800-1200元/吨平均,使得电解铝的利润空间更进一步提高。因此更加多的新投产生产能力生产铝液而不是铝锭,也造成铝锭供给比较增加。 4月电解铝加权平均生产成本10949.47元/吨,较上月减少441.64元/吨,行业平均值盈利986.53元/吨。同时4月份电解铝运营生产能力3104.9万吨,亏损生产能力710.6万吨,亏损生产能力占到比22.89%。
电解铝广泛盈利,开工率和产量低点预计已现。但消费预计向好,政策夹住地产和汽车消费,占到铝材消费占到比过半,预计后期市场需求短期会虎头蛇尾,将保持稳定增长速度。整体供给末端将渐渐获释,市场需求末端也比较向好,供需渐趋均衡,旺季渐趋缩短,因此市场需求将保持平稳。
内外比价嗣后会对国内铝价导致压力。 但由于供给生产能力将渐渐获释,13000元/吨一线有较好的盈利空间,若价格之后下跌,铝企可以根据未来产量展开套保,瞄准利润。
因此下跌有一定的天花板,但短期暴跌仍有成本承托,5月铝价或在12000-13000元区间波动。
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